強管理者弱所有者：美國公司財務的政治根源

　　美國公司的顯著特征強大、集中的管理層，順從的董事會和疏遠的股東——通常被認為是經(jīng)濟和技術(shù)因素所導致的不可避免的后果。但本書作者、哥倫比亞大學教授馬克J洛對這一一傳統(tǒng)觀點提出了挑戰(zhàn)。作者在書中重新詮釋了美國公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式的起源和演變，指出美國公司的這些特點不僅僅取決于經(jīng)濟和技術(shù)因素，也同樣取決于政治決策——通過立法使某種組織形式代價高昂，甚至對其加以禁止。而后者至關重要的作用，卻往往為人們所忽視。阿道夫·伯利和戈蒂納·米恩斯在1932年的經(jīng)典著作《現(xiàn)代公司和私有財產(chǎn)》中指出，所有權(quán)和控制權(quán)的分離是大規(guī)模生產(chǎn)的工業(yè)技術(shù)所導致的結(jié)果，這一分離導致了控股的高度分散化。但洛指出，美國公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)代表的只是幾種可能的結(jié)果中的一種，而在其他國家，如德國和日本，在不同政治環(huán)境的影響下，產(chǎn)生了不同于美國的公司組織形式。在決定儲蓄資金應通過何種渠道注人產(chǎn)業(yè)的重要時刻，美國政治家們選擇了嚴格限制金融機構(gòu)權(quán)力的做法，使其難以左右企業(yè)的發(fā)展。這些產(chǎn)生于二三十年代的政治決策，雖然從某種意義上說使美國的金融管制倒退到了19世紀的水平，但反映了公眾長期以來對集中的金融權(quán)力的厭惡。當這些政治決定一一成文為法律而付諸實施時，伯利－米恩斯型公司的形成便是不可避免的了。近年來，來自于技術(shù)和競爭方面的新挑戰(zhàn)已迫使不少美國大企業(yè)進行重組，而這一過程通常是痛苦的。其中，有些企業(yè)的效率和效益得到了提高，有些企業(yè)則未獲成功。目前，股東、董事和高級管理人員之間的關系仍在不斷變化中，而未來股東在企業(yè)中的發(fā)言權(quán)的大小，也是一個值得關注的問題。洛認為，按照歷史的經(jīng)驗，這些問題的解決將不僅僅有賴于董事會和股票市場，同樣離不開國會和各州議會。

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